每1000人只有0.7人做近视手术，A股眼科三巨头半年(2)-眼科

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每1000人只有0.7人做近视手术，A股眼科三巨头半年(2)

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财报数据显示，今年上半年，3家A股眼科医院上市公司合计接近14亿元。其中，爱尔眼科（300015.SZ）仍稳居第一，归母净利润高达12.91亿元，支撑起了整个民营眼科医院业绩的大半江山。何氏眼科、普瑞眼科净利润则均同比下滑超过20%。究其原因，除开疫情下业绩承压外，开业时间较短的医院在多方折旧以及业绩减少情况下出现亏损。

普瑞眼科则在半年报中披露，今年上半年，昆明润城二院、合肥瑶海二院、南昌红谷滩二院和广州番禺普瑞眼科医院已陆续开诊。目前，公司在全国已开设了23家连锁眼科专科医院。

港股的朝聚眼科（02219.HK）和希玛眼科（03309.HK）也呈现增长趋势。

不过，并非所有企业的业绩都实现增长。

其中，希玛眼科的业务表现出现分化，眼科服务收益增长17.2%，实现收益5.11亿港元（折合人民币约4.49亿元），而牙科及其他医疗服务业务则大涨216%，实现0.84亿港元（折合人民币约0.73亿元）。

以普瑞眼科披露的毛利率数据来看，今年上半年，综合眼病的毛利率为15.17%，而屈光项目可达52.31%。

时代财经梳理赛道内各家企业的细分业务发现，诸如屈光项目、视光项目、白内障项目等仍然占据营收的大头，竞相布局的背后是否存在同质化问题？

面对广阔的市场前景，近年来，随着国家层面对社会办医的支持以及眼科医疗服务市场的扩张，民营眼科医院数量持续增长。据媒体报道，2020年，国内眼科专科医院数量为1061家，其中，只有56家为公立医院，另外的1005家都是民营医院。

眼科市场具有高成长、高天花板特征。中国是全球眼病患者最多的国家，根据《国人近视手术白皮书》，目前中国近视患者人数已超6亿，另据卫健委公布的《2018年中国儿童青少年近视调查结果》，我国儿童青少年近视率达53.6%。

“综合眼病的治疗相对复杂，一方面，眼病类型较多，另一方面，患者需要长期治疗，治疗效果相对来说不太明显，而且对医生资质和经验要求较高。”前述普瑞眼科证券部相关人士告诉时代财经，“目前来看，这块业务的投入产出比不太划算。”

进入2022年，眼科利好消息相继发布。今年1月份，国家卫健委印发《“十四五”全国眼健康规划（2021-2025年）》，持续推动眼科行业发展。

然而，站在风口下，民营眼科医院的净利润走势却呈现分化。

2022年3月，何氏眼科登陆创业板，募集资金总额12.96亿元，其中4.94亿元用以沈阳何氏医院扩建、何氏眼科新设视光中心、北京及重庆新设医院、何氏眼科信息化建设项目。

在前述分析师看来，尽管当前眼科医疗是大热门，但实际上目前眼科服务的市场渗透率仍然较低，市场竞争尚未进入白热化阶段，对于赛道中的企业来说，仍然有较大的市场值得挖掘。

作为民营眼科连锁的龙头老大，爱尔眼科在营收规模、盈利能力方面一骑绝尘，上半年实现营收81.07亿元，同比增长10.34%，归母净利润12.91亿元，同比增长15.73%。

“整个眼科服务的市场容量是很大的，同质化现在还不是一个问题，眼科赛道还没有进入到价格恶性竞争的程度，民营眼科上市公司还处在扩张、新开医院的状态。”前述普瑞眼科证券部相关人士告诉时代财经。

尽管利润走势出现分化，但眼科医院上市公司均没有停止扩张的步伐。

财报显示，今年上半年，何氏眼科在辽宁省内筹备启动了院区建设项目2个，筹备启动新设和改扩建视光门诊项目5个，还在成渝地区启动了2家视光门诊建设项目。截至目前，何氏眼科拥有3家三级眼保健服务机构，32家二级眼保健服务机构，55家初级眼保健服务机构。

时代财经以投资者身份致电普瑞眼科证券部，相关人士表示，上半年受疫情影响，包括上海、昆明（二院）、北京、西安等多地医院均出现亏损，其中合肥、南昌和广州的属于新开的医院，尚处于市场培育期，没有那么快会实现盈利。

财报显示，受疫情及新开医院亏损等影响，今年上半年刚刚上市掘金的新晋选手何氏眼科和普瑞眼科，均出现业绩下滑。

本文来源：时代财经作者：文若楠

文章来源：《眼科》网址: http://www.ykzzs.cn/zonghexinwen/2022/0906/1425.html